펀드투자권유대행인 - 1과목 펀드평가 ①

1과목 펀드투자 - 펀드평가 ① 편은 펀드의 성과평가와 펀드 분석 및 평가의 개관 , 집합투자기구평가 세부사항 및 집합투자기구 평가보고서의 핵심 요약정리 입니다. ★은 중요도로 유의하셔서 공부하시면 좋습니다. 

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펀드투자권유대행인 - 1과목 펀드평가 ①

투자 프로세스와 투자성과 요인

투자자 관점의 성과평가

투자목표가 선호로 달성되는지 평가, 수익규모를 측정하는 것이 기반 

이용 > 재무목표달성, 잘못된 계획으로 인한 위험관리 

대상 > 차산배분의 선택, 투자시점의 결정, 투자한 펀드의 선택

편드의 성과평가 (★투자자 관점의 성과평가와 비교되어 출제됨)

펀드의 운용 결과 양호했는지 여부, 운용자&운용회사의 운용능력 평가, 운용자의 역할 수행 초점

내용 > 투자자가 초기에 일시불 투자(몰빵)시 투자자 관점의 성과평가 동일 (추가투자, 여러번환매시 X)

편드 분석 및 병가의 목적 및 대상 기관

양적(정량적)성과평가 > 수익률 ▲ 평가등급 ▼ 위험 ▼

질적(정성적)성과평가 > 성과요인 분석, 포트폴리오 분석, 운용자의 질적평가

편드 분석 및 평가의 목적 

펀드분석 > 분석대상 펀드의 특징 

펀드평가 > 펀드의 운용성과 측정, 우열이나 순위 

목적-

펀드 선정 > 좋은 펀드를 고르기 위해서

펀드 평가 > 정상적으로 운용되는지 판단 

펀드 운용결과 분석 > 재투자 여부 판단, 실패 여부 분석

펀드 모니터링 점검항목 

1 펀드성과 2 펀드보유자산과 매매현황 3 펀드 운용자 및 운용회사 4 펀드의 자금흐름(수탁고 변화)

집합투자기구의 운용 결과 분석 

긍정적인 이유 > 환매 여부 또는 재투자 여부, 장기운용의 성과여부, 개선 등

★펀드의 분석 및 평가의 대상 

수익 > 투자의 가장 중요한 요소 

위험 > 수익을 실현하지 못할 가능성

펀드(집합투자기구) 평가 프로세스

 

성과평가의 기준 > 펀드유형분류 > 벤치마크 설정 

성과의 우열 판단 > 수익률 > 위험 > 위험조정성과 > 평가등급 

성과의 질적 특성 파악 > 성과요인 분석 > 포트폴리오 분석 > 은용회사.운용자.정성평가

★펀드 유형 분류 

의미 > 목적전략, 자산, 스타일. 특징 등 유사한 펀드끼리 묶음 

주식형 펀드 > 성장가치여부, 대.중.소 분류 

채권형 펀드 > 듀레이션-장.중단기, 신용등급- 고.중.저 분류 

#수익위험구조와 벤치마크가 유형문류의 기준

벤치마크 설정

개념 > 운용목표와 전략, 운용지침, 성괴명가의 기준 

속성 > 1 명확성 2 투지가능성 3 측정가능성 4 적합성 5 현재의 투자견해 반영 6 사전에 정의

벤치마크의 종류 

1 시장지수 2 섹터, 스타일 지수 3 합성지수 4 정상 포트폴리오 5 맞춤 포트폴리오

수익률과 위험의 측정 

개별펀드 > 시간가중수익률 

펀드유형 > 그룹수익률 

#그룹수익률산출이유 > 대표계정, 생존계정오류제거, 객관적인 성과 

벤치마크 수익률 > 절대적 성과 / 유형평균 수익률 > 상대적 성과

시간가중수익률과 금액가중수익률의 비교

시간가중수익률 > 운용자(벤치마크&유형가능) 

금액가중수익률 > 투자자(내부수익률, 현금흐름영향)

운용회사.턴드유형, 그룹수익률

의의 > 운용회사 또는 유형 전체를 하나의 펀드로 가정하여 수익률 측정(대표계정, 생존계정 오류 제거) 

벤치마크 > 절대적 / 유형평균수익률 >상대적

★위험과 투자안의 선택 

위험 높으면 수익률 높고 , 위험 낮으면 수익률도 낮다.

★위험지표의 종류 

절대적 위험 > 표준편차, VAR 

상대적 위험 > 공분산, 초과수익률, 베타, 상대 VAR

펀드투자권유대행인 핵심 요약정리

펀드투자권유대행인 - 1과목 펀드평가 ②

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